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每日观察!7月债券总偿还规模超4万亿，高峰已过，3张图了解详情

发布时间： 2023-07-05 07:12:01 来源：凤凰网

6月末跨季，央行公开市场操作中投放资金规模较大，7月份初到期纷纷回笼，市场资金面短期或有影响。而债券市场需要偿还的规模也不小，处于年内较高位置，需关注，尤其是极少数低评级债券到期可提前防范风险。

// 今年债券月度到期偿还情况 //

Wind数据显示，以债券总偿还来看，今年各类债券月度偿还量都不小，目前除了12月以外，其余基本都在3万亿以上。不过随着短期债券的发行，下半年尤其是四季度到期兑付规模将随着时间的推移而有所扩大。

(资料图片仅供参考)

目前来看，上半年3月和4月份为兑付高峰期，总偿还量均达到5万亿以上。紧随其后5月6月规模也不小，都超过4.7万亿，处于年内偿还次高峰期。另外三季度7-9月份偿还量较高峰有所下降，但也都在4万亿上方，市场兑付压力仍然不小，但有缓解。

// 7月到期偿还债券类型 //

7月份债券市场总偿还量为4.43万亿，环比6月份5.16万亿，小幅回落0.73万亿，环比下降14.15%。虽然7月到期规模不小，但今年债券高峰兑付压力已过，债券市场整体风险小。

具体来看，7月份共有3886只债券到期、回售或提前需要兑付。类型上，规模最大为银行的同业存单，共2118只，偿还规模为17614.4亿元，占比为39.72%，可见银行间短期同业存款规模大，但基本没有任何风险。紧随其后国债、短融、金融债和地方债需要兑付的规模也较大，均在3000亿以上，除了信用债短融风险稍大外，其余债券虽然到期规模大，但兑付也都没有风险。

此外公司债、中票和资产支持证券需兑付在500亿以上，其余企业债、定向工具、可转债等多种债券需兑付规模都不大，均在400亿以下。总体上，7月份债券到期类型多，但兑付风险或不大。

// 即将到期信用债兑付风险情况 //

兑付风险上，以可能出现风险的短融、公司债、中票、定向工具和企业债五种信用债来看。Wind数据显示，7月份需要偿还的这些债券共有1096只，需要偿还量合计8831.56亿元，占总偿还量的19.92%，规模适中。

从各债券的主体评级来看，其中AAA级最多，共有486只，偿还规模5907.82亿，占比信用债总偿还规模66.89%。紧随其后AA+级和AA级7月需偿还规模也不小，分别达1760.81亿和1067.35亿，总体看这些高评级的债券合计占比高达99%，意味着7月份即将到期的绝大多数信用债兑付风险不大。

其余极少数低评级AA-级以下的A+级、B级、C级以及无评级债券，共有14只本月即将到期，合计总规模为71.56亿，数量和规模都不大。虽然主体评级较低，但这些债券发行时债券评级并不低，多数在AA级或以上。因此这些信用债出现违约概率也不大，但有一定的风险，可提前注意。

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